股市大跌时,我们常说“蒸发xx亿”,蒸发的钱哪里去了?

我们平时遇到股市大跌之时,经常听说最近A股市场蒸发了多少万亿市值,或者某只股票受到利空影响的打击,连续几天下跌,蒸发了多少个亿的市值。其实,“蒸发”这个词很有意思,用的也很有艺术。那么,那些蒸发的钱究竟去哪里了呢?

先让我们了解一下,股市的市值是怎样增加的。
就是股市有了赚钱效应后,社会各路资金都纷纷入市炒股,甚至还有外资QFII、RQFII等对冲基金入市,而大量外围资金入市买股票,从而把股票的价格给推高了,当股票价格被推高后,再乘以总股本,就是个股的市值了。而A股的总市值就是所有上市公司的流通股的数量乘以当前的股票价格得出来的数据。

而当股价或股市将要下跌之时,往往是散户进场,机构投资者离场。于是,散户们把资金投进股市买股票,但同时,必然会有另外一方把手中的股票卖给你,他就把钱给提走了,散户投进去的钱当然不会消失,只是被其他人带离了股市,而散户进场后持有原先上家的股票,恰巧遇到股市大跌,散户手中的股票的价值也就这样缩水了。

 

买股票的投资者的钱主要流向以下几个地方:

第一,大股东减持。上市公司大股东往往非常清楚自己股票的实际估值,当他发现股价涨得有点离谱了,市场出现亢奋情况,大股东很可能在二级市场上减持手中股票。要知道大股东持股的成本很低,往往只有一二元钱,他们在二级市场上几十元钱的抛售,自然由散户们接盘。如果随后股市下跌,那蒸发的市值就是大股东减持筹码,兑换成现金的钱。

第二,先知先觉的投资者或大户,早在股市低位提前布局,现在股市涨到顶部区域,他们觉得后市上升空间已经不大,风险却在悄悄来临,他们就要及时兑现账面上的浮盈,当然在兑现浮盈之前不能算是赚钱,而是把筹码抛给下家之后,这类先知先觉的投资者算是落袋为安。而股市的市值蒸发,主要也是被这部分群体带走的。

第三,机构投资者他们之前不断进行逼空式上涨,把自己手中的券商股、大金融股、白酒股、科技股等都拉至高位,而散户投资者悉数进入接盘,机构投资者就可以高价出货,降低仓位。所以,在很大程度上讲,A股若是下跌,市值都被主力机构高位出货后变成现钞,放入囊中的钱。

第四,股市大跌蒸发的市值,还流向了券商的交易所佣金,以及国家税务局征收的印花税。券商、交易所、税务局都在股市中赚取巨大的佣金和税收收入。对于这些部门来讲,并不喜欢长线投资者,因为比较呆滞,一年也没几笔交易量,而比较喜欢高位接盘者,或者频繁交易做差价的投资者。

股市在大跌时蒸发的钱都去哪儿了,这主要是中小投资者高位接盘,拿出现金,换取持有股票的权利。所以,对于机构投资者、先知先觉投资者、上市公司大股东等来讲,散户拿资金买了自己的股票,而自己又拿了抛售股票的资金,离开股市。随着股市大跌,散户被套住了,而提前抛售筹码,将资金落袋为安的机构投资者和上市公司的大股东,才是股市市值大蒸发后的最大赢家。

 


 

其实股票的买卖和商品的买卖是一样的,有人出钱买股票,就有卖股票收钱的,也就是说投进去的钱是没有消失的,有人把钱投进去,肯定有另外一个人卖出股票给你,他把钱带走了。这个投进去的钱是不会消失的。

当一波行情处于上涨的时候,以高于成本价卖掉股票并离场的人肯定是赚钱的,如果他继续买股票,并且在下跌的过程还持有股票,那么他就是亏损的,这种亏损是账面上的,也正是很多人的账面上的亏损,于是就有了一个名词“蒸发”,所有的股民账面上的亏损就是整个股市的“蒸发”了。

举个极端的例子,老王用一百万买了老李持有的一只股票,然后连续跌停,股价跌去了50%,那么现在老王的股票市值就只剩下一半了,也就是50万,那么就是市值蒸发了50万,那么老李拿着和老王交易后的一百万带着新谈的女朋友去夏威夷游泳去了,也就是说资金并没有消失,只是被老李带走了(老李象征着那些卖出股票并离场的人,这种人一般是赚钱的机构、牛逼的散户、高管减持、大股东减持),那么老王就是一般的投资人。

但是如果某一天不知道是什么消息刺激了股价,股价涨了2倍,那么老王持有的股票又价值150万了,并且老张花了150万把老王的股票买走了,这次老王也带着新女朋友去夏威夷游泳去了,老张变成了持有股票的人,某一天股价又下降一半,老张持有的市值就蒸发了75万,只剩下75万了。

资金不会消失,每一轮牛市都是需要增量资金来接盘的,原来的套现立场,股市由牛转熊,新持有股票的人账面亏损,整个市场市值蒸发,但是下一轮牛市会有新的资金来接盘,如此反复,每一轮的成本都会提高。

 


 

股市下跌的时候,通常听到的言语就是“一天蒸发1万亿”、“一年蒸发5万亿”,或者股票下跌的时候“市值蒸发100亿”、“市值蒸发1000亿”等。那么,蒸发的钱到底哪里去了呢?

一、被“套现者”,一步一步“拿走”,还给打个折。

普遍我们认知的“市值增发”,就是被高位套现的人股票换成了钱,然后将资金拿走了,致使股票价格的下跌。从理论上来讲,股票的下跌确实与股票的供给大于需求有莫大的关系,供给大于需求=股票价格下跌。

股票价格为什么会上涨?是因为买的人多了,造成股票价格的上涨。为什么出现下跌呢?是因为卖的人多,所以才会下跌。而价格的上涨与下跌,是即时的呈现。也就是说,即时出现了买入大于卖出的情况,股票价格出现上涨;即时出现卖出大于买入的情况,股票价格出现下跌。

那么,这与没有卖出与买入的投资者有关系吗?没有卖出的投资者承担的是股票市值的变化,承受着股票市值的升值与蒸发。

也就是说,即时的涨跌,影响到了整体市场股票的估值,进而出现了“蒸发”。而这个“蒸发”的市值去哪里了?

是即时买卖价格所呈现的市值变化。市值上涨是因为买入大于供给所造成,而市值的“蒸发”是供给大于需求所造成。既然是供给关系影响市值的“蒸发”与否,那么,“蒸发”的钱,也就是被“套现者”一步一步“拿走”。

因为“套现者”有对股票供给、选择卖出,而市场对于股票的需求并没有那么大,所以一步一步的进行着“套现”。但是,在这里需要了解一个情况,市值的“蒸发”,并不全是“套现者”拿走了。为什么?

“套现者”仅仅是拿走了自己持有卖出的股票资金,并不是整个市值对等的资金。

可能这一点也是比较难理解。因为,股票的价格有着即时性,而“套现者”是靠着即时行情选择的卖出。举个例子:

100亿市值的上市公司,股票价格为100元,日均成交量为1亿元。如果即时卖出1亿元的股票就能够造成股票价格的跌停-10%。股票市值“蒸发”了10亿,但是卖出套现的股票资金仅仅只有1亿元。

所以,市值的“蒸发”被套现者一步一步的拿走,当然,还给打个折扣。或者说,这一部分的市值就是被“蒸发”了。

二、是价值的回归。

为什么股票会出现股票价格的下跌呢?影响股票价格涨跌的因素有:国际形势、宏观经济、经济周期、货币政策、财政政策、行业政策、个股情况等。

股票价格下跌,说明有着不利的环境或者不利的信息在影响,促使股票价格的下跌。而这个股票的价格下跌,也是所谓的“价值的回归”。

股市“蒸发”的资金也就是价值回归的过程,说明存在一定的价格泡沫性,所以需要下跌。因为影响股市价格的还有投资者情绪。可能一时间因为情绪的影响造成了股票价格的大幅上涨,造成价格泡沫化,而泡沫的价值,本就没有支撑。当“海水退潮的时候,也就知道谁在裸泳”,被推高的泡沫也就会被刺破,泡沫的市值也就被“蒸发”,价值得以回归。

三、如何才能规避“蒸发”!

股市出现涨跌,是一件很正常的事情。要说完全拒绝“蒸发”,是不可能的事情,只能是更好的规避。需要考量两个因素:1、价值;2、供需关系。

持有的股票被“蒸发”,是每一位投资者都不愿意看到的。那么,应当怎样才能更好的规避呢?

1、坚持价值投资。只有足够高的价值性的上市公司股票,才能更好的抵御风险,更好的成长,能够规避一定的市值“蒸发”;

2、需求量、成交量大的上市公司。因为影响股票价格的是即时买卖关系,如果日常成交量大,那么对于上市公司股票的价格也就具有稳定性。

蒸发的钱,有一部分是被高位“套现者”所套现。还有一部分是因为价值的回归而真正的“蒸发”。在投资的过程中应当规避被“蒸发”的情况,有两点需要考量:一则是价值,二则是供需关系的影响。

 


 

股市大跌时,我们常说,蒸发了多少亿,蒸发的钱哪里去了。要弄清楚这个问题,我们先看股票发行的价格是怎么形成的。

首先,股票发行上市前上市公司的按每股价格一元每股,上市后股价炒到了几十元或者上百元,少数会炒到几百元,这个股票价格本身就是虚拟的,有可能把上市公司未来几十年的增长都透支了,这个虚高的价格中的利润被上市公司大股东及证券公司拿走了。新股发行股价炒高后,证券公司在高位套现,上市公司大股东在高位套现。不管是上市公司大股东高位套现的部分股票,还是证券公司等机构高位套现的股票,在高位买股票的都是证券市场的投资者。上市公司除了融资圈钱外,更重要的是在二级市场上投资抬高了股价,获得了大量的财富。

其次,股价下跌财富蒸发,投资者在100元买入股票,大股东在100元卖出,投资者的成本是一百元,当股价从100元跌到50元时,投资者损失了50元,投资者这50元的损失实际上是上市公司的大股东拿走了,投资者高位买入的股票,在股价下跌时财富蒸发,这部分财富实际上在高位卖出股票的人拿走了。这就是为什么在我国这个投机的市场中大股分投资者都会赔钱,因为,我国的大部分上市公司,或者说90%的上市公司是没有成长性的,上市后股价一次炒到高位后,股价就会经历一个漫长下跌的过程,这个下跌的过程就是财富蒸发的过程,大部分投资者赔的钱都是为上市公司的大股东做贡献了,上市公司股价从1元涨到时100元后带来的巨大财富都是投资者们贡献的,这笔巨大的虚拟财富在上市公司没成长性的情况下,需要大量的投资者慢慢通过蒸发财富来贡献。

我们常说上市公司一上市大股东的财富增加了几百倍,这几百倍的财富代价就是后面有大量的投资者通过以赔钱的方式给上市公司大股东。如果上市公司有成长性,股价从100元涨到1000元,增加的财富这部分也是投资者们真钱白银的投资推高了股价。如果股价再从1000元向下跌,就又是一交蒸发财富的过程,只不过这个过程更加慢长。

也就是说,我国证券蒸发掉的钱是一部分是上市公司大股东提前已经透支了的,或者机构庄家提前透支变现了的,但是,这个过程不是一次完成的,是多次反复完成的,多次完成就更容易把风险转移出去。

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